最近，全球资本市场正在用真金白银为AI云服务投票，中概股迎来新一轮爆发式增长，数据中心巨头们站在了浪潮之巅。

　　晚间，纳斯达克中国金龙指数涨超2%，热门中概股多数上涨。再鼎医药涨超11%，世纪互联涨逾15%，万国数据涨超7%，金山云、叮咚买菜涨超4%，禾赛科技、阿里巴巴涨超3%，蔚来、迅雷涨逾2%。

　　这波涨势源于AI云服务领域的多重利好：微软与Nebius达成194亿美元GPU云计算服务协议，甲骨文云基础设施收入猛增55%并预计2026财年增长77%，以及中国AI云市场预计今年增长148%的权威都在推动市场情绪升温。

　　万国数据和世纪互联作为中国IDC市场的两大龙头企业，各自展现了不同的竞争优势和发展策略。

　　万国数据体量更大，扩张更快，资产证券化和融资渠道更丰富。2025年第二季度，该公司的数据中心签约面积新增22,741平方米，同比增长8.1%，主要来自互联网和云服务商。

　　签约订单中包含三笔超大规模订单，总IT容量超40MW，来自位于京津冀核心枢纽城市的四座数据中心。截至本季度末，公司数据中心总签约面积达663,959平方米。

　　同时数据中心使用率稳定攀升。2025年第二季度，万国数据新增数据中心使用面积22,448平方米，同比增长14.1%，与过去五个季度基本持平。公司数据中心使用率持续提升，本季度达到77.5%。

　　此外，二季度万国数据实现净收入为29.003亿元人民币（4.049亿美元），同比增长12.4%；调整后EBITDA为13.718亿元人民币（1.915亿美元），同比增长11.2%。

　　而世纪互联虽然批发容量利用率低于万国数据，但增长速度更快，且与微软的独家合作持续稳定。同期，世纪互联的业绩表现也可圈可点。

　　2025年第二季度，世纪互联总营收同比增长22.1%，达到24.3亿元人民币；经调整现金毛利润同比增长34.9%至10.6亿元；经调整EBITDA同比增长27.7%，达到7.32亿元。

　　其基地型业务作为增长核心引擎，运营容量环比增加101兆瓦，达到674兆瓦；上架容量环比增长74兆瓦，达到511兆瓦；该板块营收更是同比大幅增长112.5%。

　　此外，9月11日，世纪互联宣布从一家领先互联网公司获得40MW批发订单，用于其战略性位置的固安IDC园区，将分阶段交付容量以支持客户核心业务。这一消息直接推动了公司股价大涨超14%。

　　汇丰研究也在中指出，世纪互联受益于AI训练及推理需求增长，因其内蒙古充裕产能和低电力成本被列为数据中心企业首选股。

　　如今，AI技术的快速发展正在重塑数据中心行业格局。中长期来看，人工智能仍是驱动数据中心市场增长的核心动力，其中推理业务将成为主要需求来源。

　　这类需求具有显著的延迟敏感性特征，需要在核心城市分布式部署大规模算力设施。基于运营效率考量，客户更倾向于在既有云服务区域和可用区内构建推理计算基础设施，这将持续推高对一线城市数据中心资源的需求。

　　政策环境同样利好行业发展。多地陆续下发关于开展算力摸底有关工作的通知，相关部门旨在从更高层面统筹规划，避免各地盲目重复建设。

　　而且国际权威市场调研机构英富曼（Omdia）发布的《中国AI云市场，1H25》显示，2025年上半年，中国AI云市场规模达223亿元。

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　　认为，生成式AI（GenAI）带来AI云市场的爆发，2025年预计增长148%，到2030年将达1930亿元规模。

　　市场格局方面，阿里云以35.8%的市场份额位居首位，超过第二至第四名企业合计的总和。火山引擎占比14.8%，华为云占比13.1%，腾讯云占比7%，百度云占比6.1%，前五名总和超整个市场的75%。

　　此前，高盛2025年Communacopia + 科技峰会于9月8日在旧金山开幕，AI技术应用的快速发展成为本次会议的一大焦点，为板块提供了短期催化因素。

　　AI带动云景气度向上趋势明确，今年二季度，中国云服务商普遍实现收入增长加速。2026财年第一季度财报，阿里云业务收入334亿元，按年增长26%，创下三年来的最高增速；2025年二季度，腾讯金融科技及企业服务收入555亿元，同比提升10%；2025年二季度，百度智能云业务增长带动非在线%。

　　美国通胀数据符合预期也为科技股上涨创造了有利环境。美国8月CPI同比增长2.9%，核心CPI同比增长3.1%，均符合预期。

　　全球资本正在加速流向AI基础设施领域。微软194亿美元的GPU云计算协议、甲骨文云基础设施收入55%的暴涨，以及中国AI云市场今年预计148%的增长，都在告诉我们：这不仅仅是短期热点，更是一场长期变革的开始。

　　数据中心作为AI时代的“发电厂”，其价值正在被市场重新发现。万国数据和世纪互联的业绩增长和股价表现，只是这个巨大趋势中的一部分。

　　随着AI应用渗透到各行各业，对算力和数据存储的需求将会呈现指数级增长，那些已经提前布局并具备规模优势的企业，将会在这场竞赛中获得持续红利。

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